¿Cuál es la diferencia entre comprar acciones en 2019 y 1999? ¿Qué ha cambiado en 20 años (aparte de las nuevas empresas)?


Respuesta 1:

La mayor diferencia entre 1999 y 2019 en Wall Street fue que hace 20 años, solo un "puñado" de personas entendía cómo implementar prácticamente técnicas que maximicen estadísticamente sus retornos con (Markowitz 1952) o sin riesgos (Kelly 1954) minimizados. Los corredores de Internet con tarifas relativamente bajas estaban a punto de surgir. Los volúmenes diarios en dólares despegaron y ejércitos enteros de comerciantes diarios se intercambiaron entre sí en los campos de batalla, de modo que solo alrededor del 5%, generalmente las partes más grandes del mercado, se quedaron atrás para tener éxito.

Aunque la teoría de cómo controlar sus riesgos y recompensas se remonta a hace unos 70 años (1952–1954), y existe evidencia empírica de que funciona, relativamente pocos fondos parecen ser capaces de ponerla en funcionamiento de manera consistente. Muchos ETF y fondos de inversión solo sopesan sus factores, teniendo en cuenta las primas de mercado de diversos tipos, simplemente comprando el mercado o parte de él con sus reducciones máximas. Regresarán generosamente en los mercados alcistas, pero espere hasta que comiencen a acumularse las reducciones máximas. El año pasado, el 24 de diciembre de 2018, el S & P500 se redujo en casi -20%. Solo unas pocas partes del mercado entregaron retornos de dos dígitos.

En 1999, muchas personas tenían una computadora de escritorio y las computadoras portátiles pequeñas se estaban volviendo rápidamente populares. Según la ley de Moore, la CPU todavía tenía que aumentar en un factor de 2 ^ 10 = 1024. En 1999, era posible, ya sea mil veces más lento, hacer los cálculos necesarios para aumentar sus probabilidades. RenTech lo había estado haciendo desde 1988 y todavía lo está haciendo. Eso no ha cambiado. Lo que ha cambiado es que estas técnicas ahora son accesibles para un inversor minorista en su computadora portátil. Se creó la primera versión web a la que se puede acceder de forma gratuita desde su dispositivo favorito utilizando el navegador de su elección en Digifundmanager Demo ES. La gestión de riesgos casi se ha convertido en un juego basado en la verdadera historia de Wall Street que se remonta a principios de los años ochenta del siglo pasado. Un inversor minorista tiene la ventaja de jugar en una competencia perfecta, de modo que sus operaciones individuales no moverán o apenas moverán el mercado, mientras maximizan su objetivo de inversión individual en términos de riesgos y recompensas. Será una dura competencia para el mundo profesional, los pequeños inversores minoristas los superarán con sus propias herramientas. Ese cambio aún tiene que venir. Ya veremos.


Respuesta 2:

Mucho ha cambiado, pero mucho sigue igual.

La estructura subyacente del mercado es muy diferente. High Frequency Trading ha unido los diversos centros de negociación y ha creado un descubrimiento de precios mucho mejor. La llegada de los ETF ha creado un competidor para comprar acciones individuales.

Sin embargo, los mercados siguen siendo propensos al riesgo de contratiempos importantes y, para mí, 2019 se parece mucho a 1999. Vea este gráfico de devoluciones de S&P 500.

La historia del mercado tiene una forma de repetirse.


Respuesta 3:

Mucho ha cambiado, pero mucho sigue igual.

La estructura subyacente del mercado es muy diferente. High Frequency Trading ha unido los diversos centros de negociación y ha creado un descubrimiento de precios mucho mejor. La llegada de los ETF ha creado un competidor para comprar acciones individuales.

Sin embargo, los mercados siguen siendo propensos al riesgo de contratiempos importantes y, para mí, 2019 se parece mucho a 1999. Vea este gráfico de devoluciones de S&P 500.

La historia del mercado tiene una forma de repetirse.